В связи с появлением новых свидетельств того, что летнее наступление российской армии набирает обороты, что проявляется в ударах по Донецкой области и сдерживании украинских войск через наращивание сил у границ с Сумской и Харьковской областями, вновь встает извечный вопрос о пределе прочности российского режима. Согласно данным украинской разведки, для официальной Москвы это лето — последний шанс одержать решительную победу в развязанной войне. Зачастую такие донесения разведки сформулированы так, чтобы служить собственным интересам и мобилизовать поддержку Запада, однако наши предыдущие прогнозы также указывали на то, что интенсивность российских атак невозможно будет поддерживать на том же уровне после июня. Принимая во внимание этот контекст и происходящие изменения в «надежном тылу» России, можно утверждать, что новое наступление отличается от недавних попыток сломить украинскую армию.
Одной из недооцененных, но широко признанных проблем, с которой сталкиваются российские власти, остается ресоциализация вернувшихся с фронта ветеранов. Существенные выплаты и высокие зарплаты контрактников гарантируют, что многие из них не вернутся на свои прежние низкооплачиваемые места работы. Дмитрий Белоусов из Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) подчеркивает важность этой динамики, отмечая диспропорционально большое количество контрактников из бедных, менее развитых регионов. Чтобы найти более высокооплачиваемую работу, соответствующую их нынешним ожиданиям, бывшим военным придется переехать в крупные экономические центры. Эта миграция усугубляет демографические проблемы и рост затрат на рабочую силу в сельских районах, одновременно усиливая конкуренцию за жилье в более динамичных городах.
Примечательно, что Екатеринбург и Уфа лидируют по многоэтажности новостроек, а Москва занимает в этом рейтинге третье место. Челябинск опережает Москву по темпам роста нового строительства. Однако спрос на новое жилье падает. С января по апрель выдача ипотечных кредитов, поддерживаемых государством, сократилась на 33%, а продажи жилья в Москве только за период с марта по апрель упали на 6%, хотя это самый устойчивый рынок жилья в стране. Спрос переместился на вторичный рынок, где цены на существующее жилье за последние пять лет выросли в два раза, особенно в городах, где жилье относительно доступно по сравнению с Москвой или Санкт-Петербургом. При процентных ставках, превышающих 20%, только семьи со значительной ликвидностью — часто те, в которых один или несколько членов служили на фронте, — могут позволить себе крупные первоначальные взносы. Таким образом, семьи ветеранов из бедных регионов с наибольшей вероятностью переедут, что создаст совершенно новую политическую динамику, которая, несомненно, повлияет на местную политику.
Чем дольше будет продолжаться война и чем больше людей будут получать крупные выплаты за участие в боевых действиях, тем больше выживших вернется с фронта, требуя от властей лучшей жизни в ситуации, когда экономика с большим трудом адаптируется к быстро меняющимся потребностям гражданского сектора. Например, если говорить о туризме, то авиаперелеты теперь сопряжены с куда большими рисками и потенциальными неудобствами из-за потенциальных сбоев и задержек авиасообщения. Кроме того, в прошлом году цены на авиабилеты выросли на 22,5% и продолжают расти, особенно в транспортных хабах вроде Казани. Заграничные поездки становятся все более дорогими для большинства россиян, чьи потребительские корзины дорожают быстрее, чем официальная инфляция. Неудивительно, что туристические предпочтения россиян меняются: этим летом особенно популярен отдых в традиционных деревянных домах в русском стиле, так называемый «избинг» и «деревинг». Так, спрос на аренду изб вырос на 120%, а на деревянные домики типа «теремок» — на 48%. Это выгодно для компаний, обслуживающих такие объекты недвижимости, но подобный рост спроса вряд ли обусловлен исключительно ностальгией или культурным романтизмом, связанным с войной.
Сотни тысяч ветеранов боевых действий, стремящихся найти работу и улучшить качество жизни, возвращаются в экономику, где инвестиции в основные средства, необходимые для производства товаров и услуг, стагнируют с первого квартала 2024 года. Сегодняшние инвестиции определяют завтрашний спрос, потоки капитала и занятость. В то время как премьер-министр Мишустин хвастается, что бюджетный дефицит сокращается третий год подряд, чистый рост кредитования переживает застой: корпоративные заимствования выросли всего на 1%, несмотря на государственную поддержку в ключевых секторах, а объем потребительского кредитования медленно сокращается. При бюджетном дефиците на уровне 1,7% ВВП высокие процентные ставки сдерживают заимствования, расходы и инвестиции. Иностранные журналисты сообщают о замедлении роста экономики, ссылаясь на данные, свидетельствующие о том, что россияне стали богаче в реальном выражении. Однако эта версия не согласуется с долларовой стоимостью российского импорта по отношению к обменному курсу с 2022 года и ростом стоимости импорта, на который повлияли санкции. Никакая связная объяснительная схема не подтверждает тезисов о том, что среднестатистический россиянин стал жить лучше. Социальный опыт вернувшихся с войны людей также не свидетельствует о том, что экономика может в целом поддерживать высокий уровень жизни за пределами небольших пузырей, в которых некоторое благополучие поддерживается военными расходами. Даже исследователи Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) признают, что гражданские отрасли промышленности сейчас находятся в рецессии.
Мой главный фокус — на человеческом факторе военной экономики, поскольку данные по промышленности и инвестициям могут быть недостоверными. Возможно, военное производство еще имеет потенциал для роста, но не без серьезного ущерба для гражданских секторов. Совокупные данные свидетельствуют о том, что экономика адаптировалась к войне не через значительное увеличение производства потребительских товаров. Социальные показатели подчеркивают эту реальность. Например, власти Томска второй раз за год не могут найти оператора для ключевого автобусного маршрута в городе, что лишний раз свидетельствует о том, что политическое давление с целью скрыть инфляцию подрывает рентабельность бизнеса. В Кузбассе количество перебоев в подаче коммунальных услуг выросло с 219 зафиксированных случаев в прошлом году до 278 случаев в этом, что свидетельствует о том, что 1,7 трлн рублей, выделенных на модернизацию страны в течение следующих пяти лет, явно недостаточно — потребности исчисляются десятками трлн. Испытывающий финансовые затруднения «Газпром» выставил на продажу свой московский офис и рассматривает возможность двух повышений цен на 10% для промышленных потребителей в течение года, что приведет к росту стоимости потребительских товаров. По данным Института человека Ромир, расходы домохозяйств демонстрируют небольшое снижение по сравнению с прошлым годом, несмотря на рост цен на продукты питания и товары первой необходимости, усугубляемый дефицитом картофеля и овощей по всей стране. Такое снижение на фоне растущих цен свидетельствует о том, что россияне затягивают пояса покрепче и значительно сокращают расходы, и это сокращение может быть более значительным, чем показывают официальные статистические данные.
Если в летнем наступлении России и есть какая-то эсхатологическая логика, то она выражается принципом «все или ничего»: это отчаянная попытка закрепиться на наилучших позициях до того, как давление рецессии на невоенные сектора станет невыносимым. Речь идет не только о доходах или терпимости населения к режиму, но и о госбюджете. Расширение сбора НДС после 2015 года снизило номинальную зависимость экономики от цен на нефть, которые, вероятно, останутся на неудобном для правительства РФ уровне. Налоги на потребление и прибыль, привязанные к ВВП, носят циклический характер. Победа сейчас дает режиму наилучший шанс закончить войну на приемлемых для себя условиях, поскольку начавшееся осенью 2022 года экономическое саморазрушение проявляется сейчас со всей очевидностью, несмотря на заявления властей о росте личного благосостояния населения. Чем больше людей возвращается с фронта, тем громче они станут требовать достойного вознаграждения за принесенные ими «жертвы». Единственным решением для режима в этой ситуации, по-видимому, остается эскалация, но летняя стратегия свидетельствует о том, что Кремль не сможет поддерживать такие военные усилия на всей протяженности фронта.
