Несмотря на то, что Россия является самой подсанкционной страной мира, ее дела в сфере экспорта углеводородов в последнее время шли весьма неплохо. В 2024 году нефтегазовые доходы российского бюджета увеличились на 26%, до почти рекордных 11,1 трлн рублей. При этом в 2023 году нефтегазовые доходы российского бюджета сократились на 24% из-за снижения цен на нефть и падения российского экспорта газа. Нефть и нефтепродукты обеспечили в 2024 году ровно четверть доходов российского федерального бюджета, еще 5% обеспечил газ.
Больше российский бюджет получил от продажи нефти и газа лишь в 2022 году — 11,5 трлн рублей. Тогда цены на нефть взлетели сначала из-за ожидания, а потом из-за начала российского полномасштабного вторжения в Украину. Например, цена на российскую нефть марки Urals в 2022 году несколько месяцев держалась выше $ 80 за баррель.
По данным МЭА, в январе 2025 года производство нефти в России даже немного выросло по сравнению с декабрем 2024 года — с 9,12 до 9,22 млн баррелей в день. Также по итогам января 2025 года российская выручка от экспорта нефти и нефтепродуктов увеличилась на $ 900 млн (90 млрд рублей) по сравнению с декабрем, до $ 15,8 млрд (1,6 трлн рублей). Экспорт нефти и нефтепродуктов в физическом объеме не изменился, а средняя стоимость барреля российской нефти превышала потолок цен в $ 60 за баррель.
Потолок цен на нефть практически перестал действовать
Все это свидетельствует о том, что санкции против российского энергетического сектора, которые являлись самыми масштабными по состоянию на начало 2025 года, — эмбарго на морские поставки нефти и нефтепродуктов в ЕС, страны Большой Семерки (G7) и Австралию, а также потолок цен — уже практически не оказывают влияния ни на цены на российскую нефть, ни на нефтяные доходы российского бюджета.
Потолок цен на российскую нефть был установлен ЕС, странами Большой семерки и Австралией с 5 декабря 2022 года, одновременно с введением эмбарго на поставки российской нефти по морю. В соответствии с условиями потолка, западные перевозчики, страховщики
Эти действия были направлены на сокращение доходов России от экспорта нефти и нефтепродуктов (и, соответственно, на ухудшение возможностей Кремля продолжать войну в Украине) при сохранении объемов российской нефти на мировом рынке, что было важно для предотвращения новых скачков цен на нефть. Ценовые потолки могут быть изменены (в частности, снижены), однако на практике они пока ни разу не пересматривались из опасений роста мировых цен на нефть.
В первое время ценовые потолки заметно сокращали нефтяные доходы России. Например, по оценкам CREA, в первый год действия эмбарго и ценовых потолков Россия ежемесячно лишалась около 23% своих доходов от экспорта нефти марки Urals. Однако на второй год значение этого показателя сократилось до 9%. Причина заключается в том, что российские экспортеры стали широко использовать теневой флот — старые танкеры, которые принадлежат компаниям с запутанной схемой собственности и менеджмента, часто имеют сомнительную страховку и используют различные опасные тактики для сокрытия происхождения своего груза, такие как перегрузка нефти с борта на борт в море, отключение автоматической идентификации судов (АИС), передача ложных данных
Чтобы ослабить российский теневой флот, а также не допустить возможного ослабления санкций против России новым президентом Дональдом Трампом, 10 января 2025 года уходящая администрация Джо Байдена существенно ужесточила санкции против российского энергетического сектора (включая нефтяные танкеры теневого флота), а также защитила их от возможного смягчения Трампом.
Прощальные санкции Байдена
Под санкции попали ряд структур крупнейшей нефтедобывающей компании России «Роснефть» (в частности, арктический проект «Восток ойл»), на которую приходится около 40% всей добычи в стране, а также «Газпром нефть» и «Сургутнефтегаз», их дочерние организации, десятки нефтетрейдинговых и страховых компаний и 184 судна российского теневого флота, большинство из которых — нефтяные танкеры.
Также администрацией Байдена были введены новые ограничения в отношении почти сотни фигурантов предыдущих санкционных списков. Теперь, чтобы отменить введенные против них меры, понадобится разрешение Конгресса. Впрочем, вполне возможно, что ослабление санкций против России пока и так не в интересах Трампа, который задался целью закончить войну в Украине. Трамп пообещал, что если Россия не будет готова договариваться, то санкционные списки будут расти.
У российских экспортеров есть небольшая отсрочка: попавшие под санкции танкеры могут выгрузить российскую нефть в пункте назначения до 27 февраля, а финансовые транзакции должны быть завершены до 12 марта. По этой причине полная картина того, как повлияли американские санкции, пока еще не видна. Однако некоторые важные выводы уже можно сделать.
Новые американские санкции начинают оказывать влияние
Новые американские санкции пока не вызвали скачков цен на нефть, которых так опасались западные страны. Именно из-за этих страхов многие страны ЕС не поддерживали существенное ужесточение санкций против российской нефти. Так, цена на нефть марки Brent выросла с $ 77 за баррель за день до объявления американских санкций (9 января) до $ 82 за баррель 15 января, однако в начале февраля она уже опустилась до $ 74 за баррель. При этом цена на главную марку российской нефти Urals в начале февраля опустилась ниже ценового потолка в $ 60 за баррель. Таким образом, скидки на российскую нефть выросли до $ 15−16 за баррель — такими высокими они не были с мая прошлого года. До начала полномасштабной войны они обычно не превышали $ 2−3 за баррель.
Еще один важный эффект новых американских санкций, который уже заметен — это остановка ряда танкеров из санкционного списка США. В частности, около 60% действующих танкеров (94 танкера), оказавшихся 10 января в черном списке США, прекратили перевозки. Многие танкеры, перевозившие российскую нефть, сейчас дрейфуют и де-факто используются как нефтехранилища. Для понимания последствий можно обратиться к предыдущему опыту: 33 из 39 танкеров российского теневого флота, попавших под санкции США в период с октября 2023-го по январь 2025 года (то есть еще до последнего раунда санкций), были полностью выведены из использования.
Возможно, проблемы у российских нефтеэкспортеров начались уже в начале февраля. По данным Bloomberg, на неделе со 2 по 9 февраля России удалось загрузить нефтью 21 танкер, по сравнению с 29 танкерами неделей ранее. Экспортные поставки на неделе со 2 по 9 февраля существенно упали в физическом (до 2,3 млн баррелей в день, на 25% ниже, чем неделей ранее) и в денежном (до $ 990 млн, на 28% ниже, чем неделей ранее) выражении, достигнув минимума с декабря 2022 года. Это связано как с тем, что теперь Россия стремится избегать загрузки подсанкционных танкеров, по крайней мере в ключевых портах Балтийского моря, так и с сильным штормом в порту Козьмино (Приморье).
Теоретически Россия могла бы сократить экспорт сырой нефти и увеличить объемы нефтепереработки. Намерение нарастить объемы в 2025 году, в частности, озвучил вице-премьер Александр Новак. Однако на практике это проблематично из-за постоянных атак украинских беспилотников. Согласно оценкам Reuters, в январе-начале февраля 2025 года атаки беспилотников вывели из строя примерно 10% нефтеперерабатывающих мощностей в России. Кроме того, ограничены и мощности российских нефтехранилищ, которые тоже подвергаются атакам.
Китай, Индия и Турция не будут рисковать
В 2021 году ЕС являлся крупнейшим покупателем российской нефти и нефтепродуктов — на него приходилась почти половина российского экспорта. Однако в результате эмбарго на поставки российской нефти и нефтепродуктов по морю закупки ЕС в России упали к 2024 году почти в девять раз. Крупнейшими покупателями российской нефти и нефтепродуктов в 2023—2024 гг. были Китай, Индия и Турция. На них теперь в совокупности приходится около 70% российского экспорта, и именно они спасли российский нефтяной экспорт от обвала после ввода эмбарго в ЕС.
Однако эти страны очевидно не готовы играть с новыми американскими санкциями. Правительство Индии заявило, что оно не позволит подсанкционным танкерам входить в свои порты после 27 февраля. Также с опаской относятся к подсанкционным танкерам в Китае и Турции.
По имеющимся оценкам, сейчас Индия не досчитывается около 14% объемов в своих планах на импорт нефти в марте. И индийские контрагенты пока еще надеются, что им удастся обеспечить поставки дешевой российской нефти. Примечательно, что до начала российской войны в Украине Индия покупала лишь несколько процентов импортной нефти в России, а в 2024 году — около трети. И возвращаться к закупкам более дорогой ближневосточной нефти ей не хочется. Однако индийским переработчикам нефти и банкам придется считаться с американскими санкциями, поскольку они пользуются западными финансовыми рынками.
Китайские нефтепереработчики сокращают закупки российской сырой нефти еще быстрее, чем индийские. Ожидается, что в феврале импорт сырой нефти из России в Китай сократится почти вдвое, до 500 тысяч баррелей в день, по сравнению с 1,05 млн баррелей в день в среднем в предыдущие три месяца. Китай замещает российские поставки поставками из Анголы и Бразилии.
Российские арктические амбиции под ударом
Особенно сильно могут пострадать российские арктические нефтяные проекты. Вся их добыча сейчас идет на экспорт, и логистических возможностей для поставок арктической нефти на российские нефтеперерабатывающие заводы нет. Как минимум 15 танкеров, попавших под американские санкции, перевозили арктическую нефть. При этом поставки нефти из арктических портов и с Сахалина требуют специализированных танкеров, способных работать в особенно суровых условиях. Найти подсанкционным танкерам замену будет очень и очень сложно.
Также под санкциями оказался флагманский проект Роснефти «Восток ойл», который называли одним из самых перспективных углеводородных проектов российского Заполярья. Проект объединяет крупнейшие месторождения на севере Красноярского края. Планировалось, что «Восток ойл» начнет добычу в 2024 году, и сначала она составит 30 млн тонн в год, а к 2030 году увеличится до 100 млн тонн в год, что эквивалентно примерно пятой части от всей текущей добычи нефти в стране. Данный проект уже значительно пострадал от ранее наложенных странами Запада санкций (в том числе, технологических), а ввод в эксплуатацию его первой очереди был перенесен с 2024-го на 2026 год.
Надежда на новых старых посредников
Возможности России избежать прогнозируемого с марта 2025 года падения экспорта нефти или хотя бы минимизировать его последствия зависят от того, получится ли и хватит ли времени до марта, чтобы пересобрать новые схемы поставок: экспортеры, страховщики и танкеры не должны находиться в черном списке США, а также должна иметься возможность проведения платежей. Конечно, многие участники таких цепочек пока не были затронуты американскими санкциями. Кроме того, спешно регистрируются новоиспеченные участники рынка. В частности, на рынке уже появляются новые посредники, за которыми стоят старые посредники из попавших под санкции компаний.
Многое зависит от того, будут ли США в дальнейшем пополнять свои санкционные списки такими темпами, как в январе 2025 года. Еще один хороший вопрос, не решится ли Европа все же снизить потолок цен на нефть, чтобы оказать дополнительное давление на доходы российского бюджета (треть которых идет на войну в Украине). Через два дня после объявления американских санкции шесть стран ЕС — Швеция, Дания, Финляндия, Латвия, Литва и Эстония — призвали Европейскую Комиссию снизить потолок цен на российскую нефть в целях сокращения доходов Кремля. По оценкам CREA, ценовой потолок в $ 30 за баррель сократил бы январскую выручку России от экспорта нефти на 23%.
Со временем Россия найдет способы адаптироваться к прощальным санкциям администрации Байдена, хотя с большой вероятностью ей в ближайшее время придется сократить добычу нефти. Однако если западные страны будут продолжать активно ужесточать санкции, адаптация будет обходиться России все дороже.
